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2007-07-30_07年7月全球棉花展望报告
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世界棉花消费量大于新棉供量
美国农业部对2007/08年棉花形势做的最新预测显示，世界棉花消费量预期大大超过当年的新棉供应量，这是5年中首次出现这种情况。缺口预计在700万包，创2002年以来的最大供需缺口。
2007/08年，世界棉花消费量预期扩大480万包，至1.271亿包。2007/08新棉供应量（棉花产量加上未统计的棉花）预期减少150万包，至1.201亿包。2007/08新棉供量减少的主要原因是美国产量预期减少410万包。中国和印度新棉货源预期分别较2006/07年提高大约100万包。从2003/04年以来，世界棉花消费量就呈现稳定增长趋势，原因是世界人口收入和服装消费稳定提高，而自2004/05年以来，新棉花供量却没有增加。
新棉供量=产量＋未统计数量
美国2007棉花产量将随着种植面积减少而减少
7月报告把2007/08美国棉花产量下调130万包，至总量1750万包，较2006/07年减少19％。预估下调的主要原因是6月种植面积报告的种植面积减少。东南部各州发生大范围的持续干旱也是导致产量被下调的原因。全国单产预期下调至每个收获英亩800磅。
根据6月种植面积报告，美国棉花种植面积大约在1110万英亩，较3月意向种植报告减少9％，跌至1998/90年以来的最低水平。虽然种植面积较早些时候的预测减少100万英亩以上，但收获面积预期减少500,000英亩，至1050万英亩。原因是预期的放弃率在5％，略高于2004年和2005年。
从地区情况看，西南部地区和三角洲地区减少面积相同，两个地区相加较2006年减少300多万英亩。今年棉花种植面积减少的原因是竞争作物价格较高，挤占了棉花用地；西南部地区多雨，也可能是导致种植面积较意向种植报告减少5％的一个主要原因。此外，东南部地区的种植面积大概较2006年减少100万英亩，而西部地区陆地棉种植面积减少100,000英亩。虽然超长绒棉(ELS)种植面积较2006年减少9％，但2007年ELS种植面积预期达到298,000英亩，依然是第四个最大的种植规模。
同时，根据最新的作物生长进度报告，2007年棉花生长状态接近5年平均值，但低于略低于去年，截止7月8日，有69％的棉田现蕾，相比之下，去年的现蕾比例是71％。同样，坐果的棉田比例在22％，相比之下，去年为26％。另一方面，棉花生长状态略低于5年平均值，但高于2006年。截止7月8日，55％的美国棉花被评为“良好”或者“优秀”等级，15％的棉花被评为“差”或者“极差”。与此相反，2006年同期的评级情况分别为41％和29％。
2007/08美国棉花需求上调
本月报告把美国棉花需求下调500,000包，棉花供量预期减少130万包。现在总需求估计在2140万包，较2006/07需求提高20％。美国纺织厂用量预期继续减少，出口预估扩大至1700万包，较2006/07预估增加400万包，较2005/06年历史最大出口量1800万包减少100万包。2007/08年外国进口需求较大。由此，美国所占的世界贸易比例预期接近42％。
根据供需预估，2007/08年期末库存低于6月报告，至590万包，大大低于980万包的年初库存。如果确实如此，那么，当年库存减少40％，这将是自1989/90年以来的最大库存减少幅度。根据当前的预估，库存对用量比例大约在28％，相比之下，2006/07年为55％。
美国纺织贸易：4月逆差收窄
最新的纺织贸易数据显示，4月份进口低于上月，至14亿磅（相当于未加工纤维）。4月份，所有主要纤维和所有主要最终产品类的进口都低于上月，唯有家庭装饰品除外。服装进口减少超过9300万磅，跌幅最大。棉纺织品进口7.66亿磅，占所有进口货物的56％，相比之下，3月份为57％。
4月份，美国纺织和服装出口总量较上月减少9％，较上年同月减少13％。所有主要纤维和所有最终产品的出口都较上月下降。4月份棉纺织品出口总量1.66亿磅，较3月和去年同期减少8％。
总体上，4月贸易逆差为10亿磅，棉纤维占总逆差（6.01亿磅）的59％。4月逆差较3月减少6％，但较上年同期减少3％。2007年头四个月逆差累计44亿磅，相比之下，2006年同期为42亿磅。纺织品和服装进口略低于2006年水平，而出口减少2.3亿磅（15％）。
2007/08世界棉花库存紧张
2007/08年世界棉花库存紧张，全球新花供量紧张，而消费量增长持续强劲。年初库存高于上年，主要原因是2006年美国库存加大，但2007/08年期末库存预期减少。相对消费量而言，中国之外的世界库存预期是10年中最低的库存量。
2007/08年世界期末库存预期在5080万包，较2006/07年减少650万包。
2007/08年全球新棉可供量预期较上年减少150万包。美国产量锐减预期被中国棉源增加、印度和巴基斯坦产量提高所抵消。事实上，全球新棉自2004年起就没有增加，事实上略低于2004/05年。世界棉花产量预期从2005/06年的1.184亿包减少至1.158亿包。未统计棉花预期从330万包提高到430万包。整体上，世界市场的新棉源（产量加未统计数量）预期从2006年的1.216亿包减少至2007/08年的1.201亿包。
全球棉花消费量预期维持相对强势。2007/08年增长率预测在3.9％，低于近3年的年增长率，但自1960年以来，长期增长率已经提高两倍。世界棉花消费量从2003/04年以来就呈现稳定增长态势，新棉源增长自2004/05年起却没有发展。
2007/08年，当年消费量将较新棉供量超过5％。这是自2002/03年以来，世界棉花消费量与任何一年世界新棉货源之间出现的最大缺口。
世界棉花消费量维持强势扩大态势，因为中国和印度纺织出口继续高速增长。巴基斯坦纺织出口落后，2006/07年减少8％。但土耳其棉花消费量继续扩大，虽然来自远东的竞争激烈。在2007和2008历年，世界经济增长预期高于2000－2006年的平均增长率（4.3％），也高于1990年代后半部分的增长率（3.7％）。
世界棉花供量预期紧张，它可能是另一个刺激近期棉花价格上涨的因素。在截至7月11日为止的当月，A指数增长10％。由于A指数以美元表示，因此，2007年美元在外汇市场疲软，可能是另一个导致A指数走强的因素。
根据GlobalInsight的预测，对通胀进行调整之后，印度卢比对美元预期升值11％。欧元预期升值7％，人民币预期升值6％。2006年上述各国货币几乎没有升值。墨西哥、日本和中国台湾是2007年本土货币实际对美元贬值的唯一的几个市常
中国产量和未统计棉花评估被调整
美国农业部7月报告上调了中国2004/05－2007/08的棉花产量评估，均高于6月报告。上调的原因是，据可靠消息显示，中国国家统计局（NBS）没有充分统计2005年和2006年的新疆棉花产量。同时，NBS还低估了同样比例的新疆棉花种植面积，由于新疆的单产超过中国其他地区的平均单产，因此，美国农业部上调了中国全国的平均单产，以及中国棉花种植总面积和总产量。根据棉业和中国政府的信息，只有新疆的种植面积和产量被修正，因此，其他省的评估没有变化。
美国农业部对中国2007/08年的产量和种植面积预估也被上调，超过6月报告。中国2007/08年棉花产量预期与上年基本持平，因此，2006/07年产量预估数量较大暗示2007/08年的产量也会较高。种植季节之前，中国棉花价格低于上年，竞争作物价格走强，但2006/07年单产很高，另一方面政府对良种给予补贴，这些都有利于市场看好2007/08年的产量。
美国农业部7月报告同时上调了中国2004/05年的棉花产量和种植面积。2004年中国实行一套新的提高农民收入和福利的政策。中国国家统计局提供的2005/06年和2006/07年信息低估了在新政策影响下的新疆棉花产量和种植面积。因此，美国农业部把对新疆棉花产量历史数据的调整范围扩大一年，把调整起点与中国政府开始减少部分农业税和部分商品直接支付放在同一年。
美国农业部上调中国的棉花产量，但2005/06年，2006/07年以及2007/08年中国未统计的棉花货源被下调。美国农业部原始的未统计棉花数据来自中国方面不统一的信息，包括中国棉花产量、消费量和贸易量。由于产量被低估可能是矛盾的信息之一，因此7月报告对产量和未统计棉花的修正消除了这些年的不统一。例如2004/05年，对中国农业政策效果的重新评估导致产量和未统计棉花数量均大于6月报告。因此，在7月报告中，尽管2004/05年产量评估大于6月报告，但2004/05年未统计棉花评估仍与6月报告评估一样。
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