|
|
|
| |
| |
|
|
| |
工业制造业 |
|
| |
|
|
| |
2007-08-13_新年度棉花市场价格分析 *
慧聪网
新棉在9月初就要大量上市了，对新棉价格走势成了业内关注的焦点，在多方调查的基础上，总结去年情况，笔者对新年度棉花价格走势进行大胆的预测，供业内参考评述。
一.新年度棉花价格
按照美国ICAC预测新年度全球种植面积减少，产量为2530万吨，需求增加到2690万吨，期末库存为1060万吨，比去年降低13%. 全球库存消费比由去年的46%降到今年的40%，创93/94年度低点.按照库存结构消费比，去年COTLOOKA指数均价58美分，那新年度该指数均价应为66美分，也就是说全球棉价均线上移8美分。去年COTLOOKA指数在54--64美分波动，新年度应是62---72美分之间.(这里用今年和去年同样的状态，没有任何其他新因素存在的推算).与之相对应的中国棉花价格均线，06/07年度是13000--13800元/吨波动，均价在13190 附近.用类比推理，新年度中国A指数328价格均线应为13800元/吨，其波动幅度应为12600--15100元/吨，与之对应的籽棉收购价格应在 2.8---3.2元/斤，新年度籽棉中间价应为3元/斤，新花上市接轨价格应该在皮棉328的中间价13800元/吨，那新年度现货开盘价应该是3元/ 斤。
二.新年度影响价格的诸因素
(一).政策方面的因素
1、国家政策倾向
从国家发改委马占平司长在新疆会议的讲话可以看出，新年度国家在棉花行业中的政策，一是保护棉农利益，二是保证纺织原料供应，三是规范棉花市场秩序和新棉花质量体制改革，稳定棉花价格是首要责任，在保证供应的同时尽量使价格稳定.这就告诉人们，新年度棉花市场更会趋于稳定，其波动幅度将更小。
2、滑准税率
过去的一年里，滑准税率对国有棉花起到了保护作用，使国内棉花销售顺畅，销售速度加快，银行资金得到较好的回笼，棉企在此政策下采取勤进快销策略减少了风险，纺织用棉首先考虑了国内资源.有效地控制了外棉的进入对国内市场的冲击期，使整个年度价格比较均衡，市场比较平稳.但所反映出来的问题有待于克服。一是滑准税率的上浮至6%--40%，有效地抵挡住了进口棉的进入，纺织在质量优先价格优先的采购中，前期对进口棉的采购不积极，从而导致了后期的进口和国产棉的失衡.而新年度国际棉价整体上浮，那滑准税率的如何变动成了影响市场变化的一大因素，若上浮势必造成老问题重复出现，若下浮国内棉价就要受到外棉的较大影响，无论怎样浮动都影响着新棉价格；二是棉花收购过程中，棉企参照的是进口花滑准税率下最低的价格，来收购农民的籽棉，滑准税率的高低对农民直接影响不大，对农民的利益保护作用也就相应不大，但过低的外棉在收购过程中大量进入中国市场会减缓收购进程，从而影响棉农的交售心态，或许影响棉花价格.这里还有个进口配额发放节拍的问题，但考虑到目前纺织手里还有一定量的6%的配额，在07年底不会实施新的滑准税率政策；三是国内资源和进口资源相互使用才有利于纺织的应用，有利于市场的均衡，有利于市场的稳定，那么怎样才??整等综合运做。仅靠一项滑准税来解决棉花市场稳定问题，是不可能做到的；四是纺织心态，去年手里有配额，在国际市场价格低的时候并没有伸手购买，到后来不买不行非买不可了也只好被动采购。
这种现象聪明的纺织不会在今年继续延续，相应的国家滑准税政策和配额发放办法也应应时出台。总之，滑准税在新年度仍然是影响年度棉花市场价格的主要因素之一。但国家依然是以保护国内产业，保护农民利益为出发点的，因此就是有新的滑准税率政策出台对市场也是起到积极作用的。
3、储备政策
随着我国对国际棉花市场的依赖度增高，储备应该加大，最低应该在300万吨，并且逐年提高，这样才能最有效地平衡资源，稳定市场。储备来源不仅是新疆，应该是面向全球，当然也包括国内，哪里价格低就在哪里收，并且随时收。抛售也应有所改观，只要市场需要随时都可以抛售。这样全年度内棉花价格才会稳定，资源才得到保证，国内产业才得到保护。考虑到06/07年度的状态，国家很可能在储备上做相应调整。那么新年度市场价格将更加平稳，棉企囤棉意愿将被削弱。因此，国家储备政策也是影响新年度棉花价格的重要因素。其收储价格，也就是棉花最低保护价应该不低于滑准税下最低价格。考虑今年各种物价普涨因素和国际棉花价格上调因素，其最低收储价格在13100元/吨以上为宜.13100元/吨正是籽棉收购价格2.8元/斤，该价格对棉农利益有一定的保护作用。
4、农发行政策。
农发行信贷政策是影响棉花收购的主要因素，其资金投放棉花收购量占据了棉花收购资金总量的70%以上，可以说举足轻重。去年由于农发行资金普遍发放迟缓，使得收购前期籽棉价格较低。今年农发行到底还有没有新的政策出台，比如：全球棉价都提高了的情况下，还在使用过去的550元/担的收购指导价格？或者国家制定了最低保护价，是不是收购指导价也随之调整.在棉企自有资金普遍缺少的情况下，还在实行配套资金、点包放贷、以销定贷以效定贷的政策？在去年的分时段还贷和到期双结零的政策下，皮棉在后期出现国内外的资源失衡，今年应该有所改进。在收购过程中，资源和资金矛盾是影响价格的主要矛盾，因此农发行的信贷政策有无调整也是影响新年度棉花价格重要因素。但总体看，下半年货币从紧是央行控制整体物价上涨、经济过热的首要措施。因此，农发行的资金既要符合国家大的宏观政策，又要完成棉花收购，把棉农手里的棉花收上来，同时还要有效地规避风险。这样看来，收购资金在今年棉花价格较高的情况下不会充裕。很可能受资金的限制，棉花价格在收购到一定时期会落到最低点，也就是2.8/斤或还要低.
（二）纺织自身的状态
2007年以来，我国纺织行业的发展已经从入世后的快速增长阶段回归到了平稳增长阶段。尽管行业发展面临着人民币升值、出口退税调整、贸易壁垒升级、生产要素价格上涨等诸多不利因素，但行业各项经济指标均保持了稳定的增长态势。
（1）生产保持较快增长，产销衔接良好。2007年1-5月，我国规模以上纺织企业累计完成工业总产值11233.98亿元，同比增长 23.95%；实现销售产值10928.13亿元，同比增长24.3%；产销率达97.28%，较去年同期提高了0.23个百分点，产销衔接良好。
（2）经济效益平稳提升，运行质量有所改善。2007年1-5月，纺织行业实现利润总额391.90亿元，同比增长43.86%，增幅比上年同期提高9.9个百分点。其中棉纺实现利润104.3亿元，增长50.52%；服装108.45亿元，增长29.54%；化纤51.16亿元，增长 217.34%。
全行业在劳动力、环境、资源等要素成本压力不断增加的条件下，注重产品内涵的增长和附加值的提升，行业效益平稳提升。而今年以来，棉花价格的相对平稳，国内外对部分化纤产品持续旺盛的市场需求，也为行业的效益增长做出了积极的贡献。2007年1-5月，行业利润率达3.66%，比上年同期提高0.41个百分点，其中棉纺、服装、化纤的利润率分别为3.58%、4.29%和3.43%。在效益提升的同时，行业通过加强管理，提高生产效率，使行业运行质量进一步提高。据统计，2007年1-5月，在统计的42220家纺织企业中，亏损企业8984家，亏损面21.28%，比上年同期下降1.68 个百分点；全行业的三费比例为6.39%，下降0.26个百分点；劳动生产率达25.67万元/人，提高18.46%；总资产贡献率达9.61%，提高 1.21个百分点。
（3）内外部压力增大，纺织出口增速放缓。今年1-5月，受到出口退税率下调、人民币汇率上升、国际竞争加剧、外贸环境不明朗等诸多因素影响，我国纺织品服装出口573.7亿美元，同比增长15.6%，增速比上年同期下降了近9个百分点。其中纺织品出口206.68亿美元，增长11.1%，下降约9个百分点；服装出口367.05亿美元，增长18.2%，下降约9个百分点。就单个月份而言，今年1―5月我国纺织行业出口增幅波动较大。1月份，我国纺织品服装当月出口额比去年同期增长19.65%；2月份，增长72.16%；3月份，下降23.93%；4月份，增长15.91%；5月份，增长18.45%。总体而言，出口增速呈放缓趋势。
受到巴西、巴基斯坦等新兴市场相继使用提高关税、限制进口等壁垒限制，印尼、保加利亚、罗马尼亚等市场转口渠道被限制或封闭，其他非设限地区的市场增长贡献减弱等诸多因素的影响，今年上半年，我国纺织品服装对美国市场的出口增速明显加快。2007年1-5月，纺织品服装出口美国85.33亿美元，同比增长31.06%，增速比上年同期提高29.91个百分点。（4）投资规模继续扩大，投资增速趋于稳定。今年年初，我国纺织行业投资增速反弹一度加剧，但很快趋于回落。2007年1-5月，我国纺织行业固定资产投资总额达785亿元，同比增长29.3%，增速比上年同期下降15.1个百分点；在建项目4505个，比上年增加1236个；新开工项目2389个，比上年增加619个。
由此可以看出
1、纺织的稳定增长对棉花原料的需求继续保持着强劲，纺织用棉在新年度仍然保持在11000吨左右。国产棉在710万吨的状态下，仍然需要进口380万吨。国内供需缺口将长期存在，随着纺织的技改深化，高等级棉依然存在着定量的缺口。
2、新年度欧洲撤消对中国纺织的数量限制，势必对纺织品出口产生有利的作用。
3、纺织在淡季库存的商品，随着秋冬季到来内需的拉动，随着新年度棉花价格的普遍提高，将转为优势，销售更加快畅。
4、国内整体物价提高和内需的拉动，势必推动纺织品的价格进一步走高。
5、纺织在经历了过去的原料结构配用问题后，正在总结经验，将更加关注国际和国内市场变化，调整采购思路.去年的随用随买会得到改善.甚至不断将原料采购延伸到种植、收购、加工领域，实现产业化运做。
在内外棉使用配比上，提早就会有更加合理的计划，做到内外棉合理搭配使用.这样单一的国内棉花销售局面将不存在，进口棉和国产棉在期初就要面临着质量、价格的竞争。
（三）外棉企业
外棉企业在中国的收购权得到后，会更加深入到国内的主产棉区，他们利用现有的资金优势和市场优势对国内的棉花市场注入新的活力，使市场更加多样化、复杂化，市场变数将进一步增加，跨期套利保值、跨市套利等现代化的交易手段将是新年度一大亮点。棉花市场竞争将更加激烈。
（四）其他
1、随着全球经济快速增长，国内经济过热现象在本年度内依然存在，整体物价水平提高，要影响纺织品和棉花。
2、其他社会资金在看到棉花市场的利益存在时，会转移到该领域，从而使该领域市场更加活跃。
3、市场波动频率增加而振幅减少是新年度的特征，棉企心态随时需要调整，整个年度总处于一种茫然状态。
三、如何应对新年度的棉花市场
1、抓住机遇，适时收购，顺价销售。
2、练好内功，注重质量，
3、利用现有电子盘规避风险。
4、搞好联合壮大实力。
|
|
| |
返回目录 |
 |
| |
|
|
|
|
|
|
|
