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苏泊尔炊具
中国制造下场
“现在总算过了第一关，接下来就看主管部门怎么批了。”8月31日，刚刚参加完临时股东大会的苏泊尔（002032）董事长苏显泽表示。
当日，针对苏氏家族向法国SEB.S.A.S公司（下称“SEB”）股权转让议案，临时股东大会以非关联股股东高达96.40％的赞成率而通过。根据双方签订的协议，SEB将通过三步完成对苏泊尔的战略投资：一是受让苏泊尔集团及苏增福、苏显泽父子的14.38％股份；二是认购苏泊尔向其定向发行的4000万股股票；三是以部分要约方式，在二级市场收购不低于4860.55万股、不高于6645.21万股的苏泊尔股票。
在通过了股东大会审议后，收购协议仍然需要获得商务部和证监会的审批，而如依据行业公布的市场数据，苏泊尔仍然可能面临在反垄断方面的严格审查。
不论结果如何，作为采用定向增发方式的并购案、作为首家可能从中小板企业中成功退出控制权的家族企业，苏泊尔与SEB之间的这项合作议案仍有许多值得探究之处。
家族式瓶颈
按照收购方案，在未来可见的3年内，苏氏家族虽仍保有一部分股份，但已无力于苏泊尔发展大计的决议，而苏显泽的身份也将由原来的控股股东代言人转变为职业经理人。
苏显泽认为随着中国的经济增长，炊具市场将以每年15％-20％的速度增长，而小家电则可能每年有20％-30％的增长速度，这两个行业今后都将有较大的发展空间。但现在，苏氏家族却眼见着一手养大的孩子被别人带走。
“可以说，苏显泽让出企业控股权是一种迫不得已的做法，但这也是一种居安思危的战略。”对于本次收购，万盟投资总裁李素表示，现在很多民营企业在国内是处于行业领先地位，但企业自身发展到一定规模，资金技术正面临瓶颈，随着外资的不断进入，生存的威胁越来越大。
利用民营灵活的机制，前些年苏泊尔凭借在成本上的极大优势，得以快速发展。但炊具市场的进入门槛并不是很高，从生产零部件到给别人代工的苏泊尔能做到的，其他企业也能做到。在苏泊尔的示范效应下，一批追赶者随之产生，爱仕达、威尔等炊具品牌相继出现，对苏泊尔形成较大冲击。
据《证券市场周刊》了解，在北京的4家家乐福分店，爱仕达品牌的销售额已经超过了苏泊尔，而沃尔玛正准备让爱仕达担当锅具产品品牌管理者。
从2004年开始，苏泊尔的业务增长出现停滞状态，营业利润和净利润同比分别下滑14％和17％。2005年虽然公司极力推出新产品和开拓海外市场，但收效并不大，全年营业利润和净利润基本与2004年持平。
李素认为，苏泊尔压力锅在国内城镇市场占有率已经较高，其市场继续开拓的空间已不大，要想保持增长或维持目前局面，必须开拓国际市场，或兼并收购其他同行企业。而前提是技术和资金。
“其实，自从战略合作协议公告以来，我被问到最多的问题就是，为什么在苏泊尔蒸蒸日上的时候出让控股权”，苏显泽证实，“获取资金和技术是苏泊尔集团及苏氏家族在此次战略合作中的图谋。”
苏显泽说，苏泊尔在过去7年中保持了每年30％的增长速度，特别是今年上半年的增长速度甚至超过了60％。以苏泊尔现在的品牌基础和市场地位，不合作也可以做得很好。但是，“不当家不知柴米贵”，外界观察苏泊尔的角度和经营者本身的角度完全不同。苏泊尔要想在未来的发展中继续保持如此快速的发展需要强大的资金和技术支持。
“一家企业的合理资金安排是1倍的自有资金支撑4倍的销售额。”苏显泽说，苏泊尔在发展过程中，遇到了资金压力。2006年，苏泊尔的销售额可能达到27亿元，以苏泊尔现有的7亿元资金尚可支撑，但是也已经到了继续发展的资金瓶颈。
苏显泽透露，按照苏泊尔的发展规划，今后3年将销售额扩大到70亿-80亿元，还要再追加7亿元的资金。如果此次方案通过，向SEB定向增发20％的股份就可以获得7.2亿元资金。从而用于其在绍兴、武汉和越南的3个炊具生产基地项目，扩充产能。
“苏泊尔进入小家电领域仅有4年，虽处国内第二，但与第一之间差距很大，技术压力比较明显，而SEB在全球9类产品上的专利技术非常具有吸引力。”苏显泽说。
一位按近苏泊尔的投行人士告诉《证券市场周刊》，近几年苏泊尔其实一直在致力于战略投资者的引进，但一直没有成功，因为大多战略投资者更愿意参与正处于发展期企业的投资，而苏泊尔属于发展成熟企业，未来增长空间已非常有限。
此时，有关苏泊尔的发展在苏氏家族内部已开始产生严重分歧。
在苏氏家族内部，苏显泽倾向于立足炊具行业，继续做大，而其妹苏艳希望逐渐淡出炊具业，向旅游、房地产和医药领域发展。为此，在公司的决议上，家庭成员之间经常发生激烈争论。
李素认为，如同大多数家族式企业，其固有缺陷决定了这种管理模式无法继续支持企业发展。与其等到做不好了别人来收购，还不如现在就主动出击，卖个好价。
公司官方网站：http://www.supor.com.cn/
公司成立于 1994 年 8 月 27 日 ，创立伊始就率先推出符合国家新标准的压力锅产品，并独创 “ 安全到家 ” 的品牌诉求，使苏泊尔牌压力锅一举成为国内压力锅市场的领头羊。从此， “ 安全到家 ” 的苏泊尔产品文化深入人心，苏泊尔几乎成为压力锅产品的代名词。
苏泊尔 10 年来的成长历程，更以优良的品质观念，作为打造苏泊尔品牌的坚实根基。如今，作为国内拥有最具规模炊具生产线的企业，苏泊尔以 400 多个规格的单品销售而将品牌触角延伸至厨房生活的方方面面。正因此，苏泊尔始终认为，惟有确保产品的优良品质，使苏泊尔的所有产品都经得起消费者最严厉苛刻的考验和挑选，才能使苏泊尔品牌屹立长青。
公司是全行业首家通过了质量、环境、职业健康安全三体系认证的企业，即 ISO9002 、 ISO14000 、 GB/T28001 认证体系。公司连续被评为 “AAA 级 ” 资信企业、 “ 五星级工业企业 ” 。 “ 苏泊尔 ” 商标在 1999 年 12 月被认定为浙江省著名商标，并于 2002 年 3 月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。公司主导产品 ——“ 苏泊尔 ” 系列压力锅于 1997 年 10 月被认定为浙江省名牌产品，并在全行业率先通过中国方圆标志认证、 ISO9002 质量管理体系认证和美国 UL 安全认证。 2004 年，苏泊尔的压力锅市场占有率突破 50% ，压力锅产品连续六年在国内市场占有率第一，被轻工总会誉称为 “ 中国压力锅第一品牌 ” 。 2004 年 9 月“苏泊尔”牌压力锅、不粘锅产品还荣获“中国名牌”产品和“国家免检产品”称号，成为首家获得双奖的炊具企业。
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